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多因素推猪价上扬 行业拐点论再起

  三十年河东,三十年河西。2007~2011年,国内生猪养殖行业进入高景气周期,然而风水轮流转,2013年后生猪养殖业陷入长期低迷。

  如今,伴随着存栏量下降、国家积极收储等多重因素的刺激,生猪价格逐步走高。面对回暖的行情,很多行业分析师预测猪价有望反转,生猪养殖行业拐点将至。

  今年4月行业见底

   2007年,在蓝耳病疫情的肆虐下,猪价被推升至20元/公斤以上,也使得部分生猪养殖者实现了一夜暴富。但经历了前几年的高增长之后,2013年春节 以来,全国生猪出栏价格持续下滑,当年4月猪粮比曾连续4周跌破6∶1盈亏平衡点。为此,国家有关部门紧急启动预案,多个省份展开冻猪肉收储工作。

  记者了解到,“猪粮比”是衡量生猪养殖行业盈亏的标准,即生猪价格和作为生猪主要饲料的玉米价格的比值。一般这一比值为6:1时,生猪养殖基本处于盈亏平衡状态;跌破这个点位,就意味着养殖户将出现亏损。

   数据显示,2013年沪深两市生猪养殖企业业绩全线下滑,其中,行业龙头雏鹰农牧净利润7562万元,同比大幅下滑75%;新五丰净利润仅1363万 元,同比下滑35%;此外,大康牧业,收盘价11.47元)、罗牛山,收盘价6.24元)等养殖企业经营业绩也不尽如人意。

  按照惯例,春节前都是生猪市场传统旺季,但2014年却是例外,受生猪产能偏高、市场供求关系宽松等因素影响,全国生猪价格2014年初再一次出现较快回落,猪价长期跌破盈亏平衡线。

   据统计显示,4月中旬国内商品肥猪创下年内最低值,均价为10.72元/公斤,月环比下跌7.6%。按照测算,4月生猪养殖平均单头亏损320 元~360元,已经连续3个月处于深度亏损。其中,全国猪粮比已经达到了3.22:1,猪粮比价4.4:1,同比分别跌13%、14%,自繁自养出栏头均 亏损352元。

  面对严酷的行情,A股生猪养殖类上市公司几乎全军覆没,雏鹰农牧创新亏损纪录,今年上半年巨亏1.48亿元;作为今年1月才登陆资本市场的新军,牧原股份上市后业绩迅速变脸,上半年净利润亏损超8000万元;其余生猪养殖企业也大多数都处于亏损状态。

  猪价创年内新高

  在熬过了4月的低谷后,今年“五一”期间,全国猪价陡然迎来暴涨,生猪均价上扬至12元/公斤以上。数据显示,6月猪价维持在13元/公斤一线,在生猪养殖成本附近徘徊;而进入7月后,猪价进一步上涨,如今已重回14元/公斤时代,并创下了年内新高。

  有分析人士指出,目前猪价的上涨来自多重因素刺激。首先,为防止生猪价格过度下跌,今年3~5月,国家发改委已连续两次启动中央储备冻猪肉收储。虽然收储对猪价的提振并不明显,但能起到稳定生产和价格托底的作用,能够带给市场信心。

  而进入7月后,多地出现高温天气以及长江流域暴雨,直接影响猪的生长及运输,屠宰场、肉联厂等终端为了保证市场供应小幅提升生猪收购价格,对猪价的上升起到推波助澜作用。

  记者表示,生猪阶段性出栏低造成市场供应紧张,正是此轮生猪价格明显上涨的主要原因。

  华龙证券数据显示,6月底生猪存栏量4.29亿头,同比下降4.8%,减幅较上月扩大0.9个百分点,已连续17个月同比下降;能繁母猪存栏量4593万头,同比下降8.2%,4593万头的存栏量较2010年6月最低点仅多13万头。

  券商:行业拐点将至

  随着猪价的逐步走高,有关行业拐点到来的言论甚嚣尘上。

   各大券商分析师多持乐观心态。中信证券研报直接指出,2014年猪价反转,底部拐点渐行渐近,猪价将于2014年二季度出现拐点,下半年进入盈利周期, 预计至明年春节前猪价有望触及20元/公斤。预计下半年猪价震荡上涨至16元/公斤,7、8月震荡上行为主,9月以后进入盈利区间,11~12月达到峰 值。从数据上看,目前能繁母猪存栏量已处于农业部“4800万头”的预警线以下,这预示着未来6个月生猪供给量相对需求将呈 “吃紧”状态。

  齐鲁证券表示,能繁母猪存栏量下降将使2015年供给压力减小,2015年供需格局改善和景气回升基本可期。就此次猪价反弹的节奏而言,预计会经历“猪价反弹—补栏积极—存栏和盈利双升”三个阶段。

  华鑫证券研报认为,本轮生猪价格的底部已然确定,目前所形成的生猪价格底部将是未来一个较长时期的底部,也即今年的底部将是新一轮生猪周期的开始,自此生猪价格将进入一个中枢上行的趋势,生猪养殖企业盈利能力有望持续好转